国办本周初举行的一次新闻发布会，引发各界瞩目。在此次会议上，发改委副主任李春临专门表示，要在数字经济、清洁能源等领域分批次推出应用场景项目清单，围绕建设综合性重大场景组织实施若干重大项目。而刚刚发布的《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，更是国家层面首次对“场景培育开放”进行系统部署。
说到“场景”这个词，很多人应该感觉有些陌生。实际这不是一个简单的名词，更是一种新的思维方式，以新技术、新模式带来新的生活和生产情景变革。场景的创新性推出，就是给新技术企业提供新的市场探索和应用机会。
并且此次政策出台的背景，是建立在经济转型升级与资本市场深化改革的双重基础上，就直接为A股市场带来了迎来一场以“场景培育”和“开放系统部署”为核心的结构性变革。目前，无论从政策层面的顶层设计，还是到产业端的创新实践，无论从外资流入的持续加码，还是到本土长线资金的理性布局角度。多重积极信号叠加，都正在重塑市场投资逻辑，为投资者开辟出兼具成长性与确定性的新赛道。
一、政策引领：场景培育成为产业升级“催化剂”
近年来，国家层面持续释放政策红利，将“场景创新”作为推动数字经济与实体经济深度融合的关键抓手，交替传承。据中国政府网公开信息显示，2025年以来，工信部、发改委等多部门先后出台《关于加快推进新型工业化场景应用的指导意见》《数字经济场景创新行动计划》等政策文件，明确提出在智能制造、智慧能源、车联网、工业互联网等10大领域培育500个以上典型应用场景。
政策落地，已经彰显实际效果。以上市公司为观察窗口，截至2025年三季度末，A股市场中涉及场景创新的企业数量达1283家，较2024年末增长19.2%；这些企业的平均研发投入强度为5.8%，显著高于全市场3.1%的平均水平。以智能制造领域为例，2025年前三季度，A股智能制造板块上市公司营收同比增长16.7%，净利润同比增长22.3%，增速分别较全市场高出8.2和10.5个百分点，充分体现场景培育对产业价值的提升作用。
值得关注的是，政策支持并非局限于单一领域，而是形成“横向覆盖+纵向穿透”的立体体系。横向来看，从消费端的智慧家居、银发经济场景，到生产端的柔性制造、绿色低碳场景，政策覆盖范围持续拓宽；纵向来看，从技术研发补贴到应用场景试点，再到市场化推广支持，政策链条不断完善。这种“全方位、多层次”的政策支持，为A股相关板块提供了长期成长动力。
二、开放深化：外资加码与制度完善构建市场“新生态”
与场景培育同步推进的，是A股市场开放系统的持续升级。2025年以来，资本市场开放举措密集落地，不仅进一步降低了外资准入门槛，更在制度层面与国际成熟市场接轨，显著提升了A股的全球配置价值。
从资金流入数据来看，外资对A股的配置热情持续高涨。中国结算数据显示，截至2025年10月末，境外机构和个人持有A股流通市值达3.87万亿元，较2024年末增加5230亿元，同比增长15.6%；其中，通过沪深股通渠道的净买入金额累计达2890亿元，创近三年同期新高。尤为值得注意的是，外资的投资标的正从传统的消费、金融板块，向新能源、半导体、高端制造等场景创新相关领域延伸。据Wind数据统计，2025年前三季度，外资对A股新能源场景相关企业的持仓市值增长32.1%，对半导体场景企业的持仓市值增长28.7%，显著高于其整体持仓15.6%的增速。
外资持续流入的背后，是A股市场制度开放的不断深化。2025年11月，沪深交易所正式推出“互联互通存托凭证（CDR）双向扩容”机制，将更多符合条件的A股科技型企业纳入境外上市渠道，同时进一步扩大境外发行人在A股发行CDR的范围，这一举措极大提升了A股市场的国际联通性。此外，中国证监会在2025年三季度修订发布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》，取消了QFII资金汇出比例限制，简化了投资额度审批流程，进一步降低了外资投资A股的操作成本。
市场开放的深化不仅带来了增量资金，更推动了A股市场生态的优化。外资的长期价值投资理念不断对本土投资者形成正向引导，有助于降低市场短期投机氛围；另一方面，为满足外资投资需求，A股上市公司在信息披露、公司治理等方面不断完善，2025年A股上市公司年报被出具非标意见的比例降至1.8%，经营质量优良的公司比例连续增加，说明市场整体规范性得到了显著提升。
三、产业变革：三大赛道凸显投资“新机遇”
在场景培育与开放深化的双重驱动下，A股市场的投资机遇正集中在三大核心赛道，这些领域既符合国家战略方向，又具备扎实的产业基础和清晰的成长逻辑。
（一）智能制造场景：工业升级的“核心引擎”
智能制造是场景培育政策的重点支持领域，也是产业升级的关键突破口。随着工业互联网平台的广泛应用、工业机器人的普及以及数字孪生技术的成熟，智能制造场景正从“单点试点”向“全面推广”迈进。从数据来看，2025年前三季度，A股工业机器人板块上市公司营收同比增长25.4%，净利润同比增长31.2%；其中，具备场景解决方案能力的企业表现更为突出，例如汇川技术、机器人等龙头企业，其智能制造系统集成业务收入增速均超过40%。
投资逻辑上，智能制造场景的机遇可从“核心技术提供者”和“场景解决方案者”两个维度把握。前者包括工业软件、传感器、伺服系统等关键零部件企业，这些领域技术壁垒高，进口替代空间大。而后者则是指能够为传统制造业企业提供“数字化改造+智能化升级”整体方案的企业，这类企业直接受益于传统产业升级需求，订单增长确定性强。
（二）绿色能源场景：“双碳”目标下的“长期赛道”
而在“碳达峰、碳中和”目标指引下，绿色能源场景的培育已成为推动能源结构转型的核心动力。2025年以来，国内风电、光伏、储能等绿色能源领域的场景创新加速推进，例如“风光储一体化”电站、虚拟电厂、氢能产业链等新兴场景不断落地，为相关上市公司带来了广阔的成长空间。
从行业数据来看，2025年前三季度，国内光伏新增装机容量达85GW，同比增长32%；风电新增装机容量达38GW，同比增长25%；储能装机容量突破40GW，同比增长120%，呈现出爆发式增长态势。反映到A股市场，绿色能源板块上市公司的业绩表现同样亮眼，2025年前三季度，光伏板块营收同比增长28.5%，净利润同比增长35.2%；储能板块营收同比增长68.3%，净利润同比增长82.1%，成为市场中增速最快的板块之一。
绿色能源场景的投资机遇，将主要倾斜于技术优势领先、场景整合能力强、产业链处于关键环节的重点上市公司。说到技术迭代领先的企业，就包括高效光伏电池、长时储能技术领域的龙头；而场景整合能力强的企业，代表着能够提供“源网荷储”一体化解决方案的企业。而产业链上下游的关键环节，则将光伏硅料、储能电池、氢能电解槽等领域的优质企业，都纳入其中了。
（三）数字消费场景：消费升级的“新载体”
最后我们还不能忽视，在数字技术与消费领域的深度融合过程中，数字消费场景正成为拉动消费增长的新引擎。2025年以来，“元宇宙购物”“智慧文旅”“银发数字服务”等新型消费场景不断涌现，不仅丰富了消费体验，更推动了消费结构的升级。根据商务部数据，2025年前三季度，国内数字消费市场规模达12.8万亿元，同比增长21.3%，占社会消费品零售总额的比重提升至35.6%，较2024年提高了4.2个百分点。
A股市场中，数字消费相关板块的表现同样引人注目。2025年前三季度，A股在线教育板块营收同比增长23.5%，净利润同比增长30.1%；智慧零售板块营收同比增长18.7%，净利润同比增长25.3%。其中，具备场景创新能力的企业更具竞争力，例如永辉超市通过“线上线下一体化”智慧零售场景改造，门店客流量同比增长15.6%，客单价提升8.3%，在传统商超企业线上运营风生水起后，一样可以取得骄人的业绩表现。
数字消费场景的投资逻辑，还在于把握“场景创新+用户粘性”的双核心要素。毕竟，如果是一家能够持续推出创新场景的企业，那这类公司就可以不断满足消费者多样化需求，抢占市场份额，背后少不了经年累月的学习迭代与复盘创新。而用户粘性高的平台型企业，则正通过构建生态化场景，形成较强的竞争壁垒，长期成长的确定性，依然较高。
四、投资策略：把握趋势，聚焦“高确定性”标的
面对场景培育与开放深化带来的投资新机遇，投资者需从“长期视角”出发，聚焦具备以下几类具备核心竞争力的高确定性标的，同时规避短期题材炒作风险。
（一）聚焦政策红利下的“硬科技”企业
政策支持是场景培育相关板块的重要成长动力，投资者可重点关注政策明确支持的“硬科技”领域，如半导体、人工智能、工业软件等。这些领域不仅技术壁垒高，而且进口替代空间大，长期成长逻辑清晰。研发投入强度高、核心技术领先、已形成场景落地能力的企业，这类企业能够在政策红利释放过程中率先受益。
（二）跟踪外资增配的“高估值性价比”板块
随着A股市场开放的深化，外资的配置方向对市场具有重要参考意义。投资者可关注外资持续增配、估值处于历史低位的板块，如新能源、高端制造等。从估值角度来看，截至2025年10月末，A股新能源板块的市盈率（TTM）为28.5倍，低于近五年均值的35.2倍；高端制造板块的市盈率（TTM）为32.1倍，低于近五年均值的38.7倍，同样具备较高的估值性价比。
（三）关注业绩确定性强的“场景龙头”企业
在年末面临机构资金业绩兑现压力，市场波动加剧的背景下，业绩确定性成为投资的重要安全边际。投资者可重点关注场景创新领域的龙头企业，这些企业通常具备较强的技术研发能力、完善的产业链布局和稳定的客户群体，业绩增长确定性强。从财务指标来看，可选择近三年营收复合增长率超和净利润复合增长率等综合指标，相对突出，同时现金流及机构持仓较为稳定的上市公司。这类企业一般来说不仅成长能力突出，而且财务状况稳健，抗风险能力强，较为适合长线投资者作为穿越牛熊，甚至长期跑赢大盘的重要目标。
五、拥抱变革，共享A股高质量发展红利
综合而言，当前，A股市场正处于“场景培育”与“开放深化”双重驱动的关键时期，市场生态持续优化，产业价值不断提升，投资机遇日益凸显。对于投资者而言，既要把握政策导向下的产业变革趋势，也要理性分析企业的核心竞争力，避免盲目跟风炒作；既要关注短期市场波动带来的投资机会，也要着眼长期价值投资，分享中国经济高质量发展的红利。
随着场景创新的不断推进和资本市场开放的持续深化，A股市场的全球吸引力进一步提升，市场结构更加优化，长期投资价值更加凸显等预期，都会不断成为现实。我们有理由相信，在政策支持、产业升级和资金流入的多重利好下，A股市场将开启高质量发展的新周期，为投资者带来更多的投资机遇。