说好这周不打折的A股大盘，在“双11”这天，表现尽管略微显得有点“绿”。可如果你仔细看看整体的市场生态，就会发现多头完全没你想的那么脆弱。
一方面，两市个股上涨家数，是多于个股下跌家数的。另一方面，A股收盘时涨幅在5%以上的个股，已经超过200家，而跌幅在5%以上的个股，仅略超70家。涨跌停个股比例更是形成接近15：1的碾压局面。既然“个股涨跌数量”、以及“个股涨跌停比例”等指标，都说明整体市场结构性做多的氛局面，依然保持完好。缩量调整的态势，还更可以印证场内投资者普遍选择持股不动，期待后续更大涨升机会的成熟心态。
一、大势观察
具体到今天的盘面中，A股三大指数今日集体回调，沪指险守4000点大关。截止收盘，沪指跌0.39%，收报4002.76点；深证成指跌1.03%，收报13289.01点；创业板指跌1.40%，收报3134.32点。沪深两市成交额19936亿，较昨日缩量1809亿。
行业板块涨跌互现，光伏设备、化学原料、非金属材料、食品饮料、医药商业板块涨幅居前。
个股方面，上涨股票数量接近2800只，逾80只股涨停。光伏板块走强，中来股份20cm涨停，拓日新能、亿晶光电、中利集团、协鑫集成、金辰股份、国晟科技涨停。大消费板块反复活跃，食品饮料方向领涨，欢乐家20cm涨停，三元股份、保龄宝、中粮糖业涨停。
港股方面，港股当天收盘温和上攻，恒生指数收报26696.41点，涨47.35点，涨幅0.18%；恒生科技指数收报5924.39点，涨8.83点，涨幅0.15%。恒生指数成分股中的国药控股、华润万象生活、恒隆地产涨幅居前。恒生科技指数成分股中的小鹏汽车-W、百度集团-SW、金蝶国际涨幅居前。
二、市场风向
①政策利好：国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项针对性政策举措。其中提到，对需报国家审批（核准）的具有一定收益的铁路、核电、水电、跨省跨区直流输电通道、油气管道、进口液化天然气接收和储运设施、供水等领域项目，应专项论证民间资本参与的可行性，并在可行性研究报告（项目申请书）中专项说明。鼓励支持民间资本参与，对具备条件的项目，民间资本持股比例可在10%以上。
②重要会议：国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，围绕“十五五”规划《纲要》编制，听取关于加快发展服务业的意见建议。参加座谈会的既有工业自动化控制、软件和信息化服务、工业互联网及综合生产性服务企业，也有餐饮类生活性服务企业。会上，郑栅洁主任认真倾听参会企业发言，并就“十五五”时期服务业发展面临的机遇挑战与大家深入交流，逐一回应企业关切。
三、焦点公司
①AMD：公司宣布完成对美国AI推理创企MK1的收购。MK1团队将加入AMD AI事业部，将其软件创新与AMD计算能力相结合，在推进AMD的高速推理和企业级AI软件栈方面发挥关键作用。MK1由埃隆·马斯克的朋友、Neuralink联合创始人保罗·梅罗拉（Paul Merolla）领导。在Neuralink，梅罗拉曾协助领导芯片设计工作，并开发能够解码大脑活动的算法。他与曾任Neuralink团队负责人、致力于脑神经信号处理系统开发的Thong Wei Koh在2023年1月共同创立了MK1。MK1拥有一支专注于高速推理和基于推理的AI技术的专家团队，这些技术均针对大规模部署进行了优化，其飞轮（Flywheel）技术针对AMD硬件进行了优化，目前每天可处理超过1万亿个token。
②台积电：公司10月营收同比增长16.9%，为自2024年2月以来最慢增速，但仍高于分析师平均预期的16%增速。
③中际旭创：公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作，授权期限为自董事会审议通过之日起12个月内。
④美团：旗下首款AI IDE产品Meituan CatPaw进入公测。该产品是以Agent与人协作为核心，通过Agent智能驱动编程，支持代码补全、项目预览调试等功能。
⑤中贝通信：弘信电子及其子公司因自身业务发展需要，拟与公司合作开展算力资源服务业务合作，向公司采购高性能算力资源服务及相关服务。本次算力综合服务金额为10亿元，期限为协议生效后60个月。
⑥超颖电子：公司全资子公司泰国超颖拟在泰国巴真府304工业园建设AI算力高阶印制电路板扩产项目，预计总投资14.68亿元人民币或等值外币。
四、后市展望
①消费板块依旧活跃，市场不乏赚钱效应
板块来看，大消费板块反复活跃，食品饮料方向领涨，午后欢乐家直线拉升20cm涨停，走出2连板，三元股份、保龄宝、中粮糖业等个股尾盘也报收在涨停板位置。
中金公司在近期研报中表示，需求端有望低位企稳，潜在消费政策刺激或有望带来需求温和复苏，并预计质价比、健康及情绪价值消费风格延续，休闲零食、软饮料等行业整体规模仍将扩容；供给端头部企业注重提升经营质量，预计后续传统消费品龙头有望在基本面筑底后，实现收入端温和复苏与效率提升带来的利润率改善，研报观点相对看好注兼具渠道优势及产品力的行业龙头。
从市场高低轮动角度推演，随着科技主题在业绩真空期，部分机构暂时选择获利兑现，等待机构拥挤度降低之时，新能源方向在连续拉升后，相关核心品种已经有所分歧。那么机构关注度不差，而估值水平相对更低的大消费方向，正越来越获得资金的重视与认可，近期阶段性修复行情延续性较强。不过需注意的是，消费内部细分较为宽泛，预计个股分歧仍相对较大，重点关注机构资金介入迹象明显，业绩有所改善的优质公司。
②顶级机构召开2026策略会，核心观点提前洞悉
对于部分券商机构的部分工作人员来说，他们本周最要紧的工作，不是盯盘，不是跟踪上市公司财报，而是“开会”！
包括中信证券、中信建投等顶级机构，就在今日召开了2026年投资策略大会。中信证券在今天会上的观点，依然非常主流。他们认为"资本市场运行的积极动能正在不断积累,综合生态改善改善将继续"，而同日举行策略会的中信建投，则表示，在2026年A股牛市行情有机会延续，涨幅却有可能放缓。
不管这些机构对明年市场的行情怎么看，至少在今天盘面上，不知道是不是因为机构们都去开会听观点了，导致A股缩量调整。在股价指数上，小小的打了个折扣。当然，短期的调整不影响指数中长期奔赴的目标。A股历史规律上，还从来没有在4000点，到5000点上攻的过程中，失败过，至少数据是这样呈现的。
③重要会议马不停蹄，想放量反攻就得看AI
而要想整体指数重新焕发活力，那么目前市场话语权较为集中的方向，就需要有不错的复苏动作。此时，处于业绩真空期的人工智能板块即将迎来几大重要会议。会议当中释放的信号，则很有可能成为新一轮行情启动的契机。具体来看的话，包括以下几项重要会议。像2025中国机器人产业发展大会(CRIC2025)，就将在今天举行。而在11月13日，百度世界2025大会将召开，超多AI应用一站式届时有机会同步大放送。紧接着，在本周后半周，中国工业AI大会(IAIC2025)暨中国机电一体化技术应用协会2025年会举行。2025年6G发展大会，恰好也在同一天举办。而到了本周五，年度重磅开发者盛会--NVIDIA中国开发者日2025举办，那么届时无论对英伟达，还是达链里的A股上市公司，都会密切跟踪上述大会的动向。
并且，即便在结构性行情分化过程中，AI的影响力也不容忽视。随着人工智能应用生态日趋完善，大模型技术在金融、医疗、教育等垂直领域的渗透率快速提升，商业化进程超出市场预期。而在政策支持力度加大和国产算力建设提速，人工智能产业链各环节龙头企业会持续受益。只不过点燃行情导火索的因素，暂时不可测而已。它或许就是某企业的一份巨额订单，也许是政策层面的利好发酵。而在今天收盘后，一系列和AI相关普及落地等利好就纷至沓来。而在A股市场当中，一向都是政策先行，订单配套，业绩滞后。想要等到财务报表真正全面体现的时候，再去入场抢筹，股价很可能也已经上了一个台阶。毕竟，好东西不会轻易降价。再有良心的商家，也不会天天让你过双11的。之所以如此，是由于今天发布谢幕信的巴老，早就说的很清楚了。他认为：“那些简单、可预测、具有持续竞争优势的企业”，更值得你长期持有。而现在的AI优质企业，是不是这类值得长期持有的公司呢？读懂这句话，才算真正理解了巴菲特的投资哲学。